昨天刚夸完科技雄起，说什么主升浪重启，结果就被按回地板上摩擦

兄弟们，今天这盘面，看完我就一个感觉——脸疼。昨天刚夸完科技雄起，说什么主升浪重启了，结果今天就被按回地板上摩擦，啪啪打脸。这大A啊，永远是你刚对它有点信心，它就给你浇一盆冷水；你刚对它绝望，它又给你点希望，反反复复，把你折磨得没脾气。

先给大家报报今天的收盘数据。创业板跌了1.41%，科创50跌了1.85%，双双终结了三连阳。昨天还涨得好好的，今天直接就给你脸色看了。深证跌了0.68%，沪指相对抗跌，微跌0.11%，收在3952.18点。沪指为什么能这么稳？全靠石油、化工、农业这些防御板块在那儿死撑，不然今天也是绿油油的一片。

最惨的就是科技了。电子板块今天主力净流出161亿，什么概念？昨天刚流入423亿，今天就跑了近四成，这跑的速度比兔子还快。通信板块也净流出54亿，昨天追高的那些短线资金，今天全在抢跑，生怕跑慢了就被埋在里面。你说这叫什么事儿？昨天还在喊科技牛，今天就比赛谁跑得快，这资金的脸变得比翻书还快。

不过有一个数据大家要注意，今天涨停82家，跌停只有2家。这个数据很关键，它说明什么？说明今天不是系统性恐慌，不是那种崩盘式的下跌，不是大家都在不计成本地跑路。如果是系统性恐慌，跌停家数肯定不止2家，可能几十家甚至上百家跌停。今天只有2家跌停，说明市场情绪还没崩，只是获利盘在回吐，是短期涨多了之后的正常调整，不是趋势性的下跌。这个定性非常重要，它决定了你是该恐慌割肉，还是该淡定持有。

今天涨的是什么？石油石化、基础化工、农林牧渔，全是避险方向。华锦股份涨停，敦煌种业涨停，这些都是典型的防御性品种。资金从科技里撤出来，又躲进了防御品种里，这说明什么？说明资金没有离场，只是在切换方向，在从高位的科技流向低位的防御板块。这跟我昨天说的一样，市场的钱还在，只是在换地方，不是在跑路。如果资金真的要撤，那应该是科技跌，防御板块也跌，全线下跌，但今天不是，今天防御板块在涨，说明资金只是在做高低切换，在避险，而不是在离场。

那为什么科技又熄火了？这个问题我觉得值得好好聊聊。英伟达财报的利好，只撑了一天。昨天因为英伟达财报超预期，科技股全线暴涨，结果今天就不行了，利好的持续性只有一天，这也太短了吧？为什么会这样？

我觉得核心原因就是，A股科技的问题是没有自己的定价权，全靠美股带节奏。这句话我说过很多次了，但每次说都觉得扎心。美股一涨，A股科技就跟涨；美股一歇，A股科技就没人接盘。我们的科技股，就像一个没有主见的孩子，人家说什么就是什么，人家涨我们就涨，人家跌我们就跌，从来走不出自己的独立行情。

为什么会这样？因为A股很多科技公司，本质上是美股科技产业链的上游供应商，它们的订单、利润、增长预期，都高度依赖海外客户，依赖英伟达、依赖苹果、依赖海外的云厂商。所以美股科技股的走势，直接决定了这些公司的业绩预期，也就直接决定了A股科技股的走势。人家英伟达涨，说明AI景气度高，订单多，我们的上游供应商就受益，股价就涨；人家英伟达不涨了，市场就担心AI景气度下降，订单减少，我们的供应商就受影响，股价就跌。这就是为什么A股科技股永远跟着美股走，因为我们在产业链上的位置决定了我们没有定价权，我们是打工的，人家是老板，老板赚钱了我们才能喝汤，老板不赚钱了我们连汤都喝不上。

而且还有一个问题，就是A股的投资者结构和投资风格。美股的投资者更理性，更看重长期价值，更看重基本面，所以英伟达财报好，他们会认真分析，会看这个好是不是可持续的，是不是已经反映在股价里了，不会因为一个财报就疯狂炒作。但A股的投资者不一样，更情绪化，更容易被消息驱动，一看到英伟达财报好，就不管不顾地冲进去，先涨了再说，涨完之后冷静下来一想，这个利好到底有多大？能持续多久？是不是已经price in了？想着想着就觉得不对，就开始卖，于是就出现了昨天暴涨今天暴跌的走势。

所以我说，英伟达只能带一天节奏，这不是偶然，是必然。因为A股科技股没有自己的定价权，没有自己的独立逻辑，全靠外部消息刺激，而外部消息的刺激往往是短暂的，是脉冲式的，不可能持续。今天涨完了，明天没有新的利好，就没有资金继续追，自然就跌回来了。

那A股科技要怎么走才能走远？我觉得必须靠自己，靠自己的业绩，靠自己的技术，靠自己的国产替代逻辑，而不是靠美股带节奏。什么时候我们的科技公司能有自己的核心技术，能有自己的定价权，能不依赖海外客户，能靠国内市场就能实现高增长，那时候A股科技才能走出真正的独立行情，才能不看美股的脸色。现在我们还在追赶的阶段，还在依赖海外的阶段，所以只能跟着人家走，这是现实，我们必须承认。

但是承认现实不代表我们就没有机会。恰恰相反，正因为我们在追赶，正因为我们在国产替代，所以我们的科技股才有更大的成长空间，才有更多的投资机会。只是这个过程是曲折的，是反复的，不是一帆风顺的，你不能指望它天天涨，你得接受它的波动，接受它的调整，在调整中布局，在上涨中收获。

再说说下周怎么看。我个人的判断是，沪指大概率会在3950附近震荡，上有压力，下有支撑。上面的压力位在3980附近，这个位置是前期的套牢盘密集区，每次冲到这儿都有大量抛压，很难一下子突破。下面的支撑位在3880附近，这个位置是近期的低点，也是多条均线的支撑位，跌到这儿就有资金承接，很难一下子跌破。所以指数就在这个箱子里来回晃，3880到3980，一百个点的区间，在这个区间里高抛低吸，是比较稳妥的策略。

下周最关键的变量有三个，这三个变量决定了下周市场是向上突破还是向下调整。

第一个，成交量能不能回到2.5万亿以上。这个是最核心的，也是最重要的。今天两市成交2.1万亿，虽然不算小，但要向上突破3980的压力，要开启新一轮上涨，这个量能还不够，至少得回到2.5万亿以上才行。没有量能的配合，任何上涨都是虚的，都是脉冲式的，涨完就回落。所以下周我们重点观察成交量，如果量能能够持续放大，回到2.5万亿以上，那说明有增量资金在进场，行情就有希望向上突破；如果量能继续萎缩，那说明还是存量博弈，指数就只能在区间里震荡，甚至不排除向下试探支撑。

第二个，科技板块能不能出现持续性的赚钱效应。科技是这波行情的主线，也是市场人气的核心。科技股能不能持续走强，能不能出现持续性的赚钱效应，直接决定了市场的情绪和方向。如果下周科技调整之后能够企稳，能够重新走强，能够有持续的赚钱效应，那市场情绪就会被带动起来，其他板块也会跟着涨，行情就有希望延续。但如果下周科技继续弱，继续调整，赚钱效应消失，那市场人气就会散，其他板块也很难独善其身，指数就会承压。

第三个，有没有新的政策催化剂。A股历来是政策市，政策的力量非常大。如果下周有新的利好政策出台，比如降准降息、比如刺激消费、比如支持科技发展的政策，那市场就会被点燃，就有可能向上突破。但如果没有新的政策，市场就缺乏向上的动力，就只能在区间里震荡。所以下周我们也要关注政策面的消息，有没有超预期的利好出台。

这三个变量，是我们下周要重点观察的，也是决定我们操作策略的关键。

操作上，我给大家几个建议。首先，震荡市，别追涨杀跌。现在这个行情，你追涨就被套，杀跌就卖在低点，来回打脸。正确的做法是，涨了不追，跌了不慌，在区间里高抛低吸。接近上沿3980就减仓，接近下沿3880就加仓，就这么简单。

其次，科技是主线，但节奏很重要。我一直说，科技是中长期的主线，这个不会变，但短期的节奏非常重要。大涨不追，缩量回踩是机会。昨天科技大涨，你去追，今天就被套；今天科技回调，你恐慌割肉，下周可能就卖在低点。正确的做法是，大涨的时候不追，甚至可以减减仓；缩量回踩到关键支撑位的时候，再分批低吸。这样你才能买在低位，卖在高位，才能赚到钱。

下周如果科技继续回调到关键支撑位，可以分批低吸，不要一把梭哈，分几次买，越跌越买，摊低成本。如果下周科技直接高开高走，别冲动，别追，等回落再说，追高的风险太大了，很可能当天就被套。

还有，仓位控制好。现在这个位置，不要满仓，也不要空仓，半仓左右比较合适。满仓的话，万一跌了就被动了；空仓的话，万一涨了就踏空了。半仓进可攻退可守，涨跌都主动。手里留一部分现金，跌了可以加仓，涨了可以减仓，灵活应对。

再说说防御板块。今天石油、化工、农业这些防御板块涨得不错，但我建议大家不要追高。这些板块更多是补涨性质，是资金避险的方向，持续性不一定强。你今天追进去，下周可能就被套了。如果手里有这些板块，可以趁着冲高减减仓，落袋为安。不要在防御板块里恋战，它们不是主线，只是轮动的方向，炒完就走。

我再跟大家聊聊心态的问题。今天这个走势，很多人肯定又开始焦虑了，昨天刚涨一天，今天就跌回去了，是不是行情结束了？是不是又要开始大跌了？我跟你们说，别慌，真的别慌。这种走势太正常了，A股从来都是这样，涨一天跌一天，进二退一，在震荡中前行。你不能指望它天天涨，那是不现实的。

而且你去看，今天虽然科技跌了，但全市场有超过3000只股票上涨，涨停82家，跌停只有2家，这说明市场整体情绪并没有崩，只是结构性的调整。这种调整，是健康的，是必要的，是为了后面走得更远。如果天天大涨，那才是危险的信号，那才是赶顶的节奏。

很多人炒股最大的问题就是，涨了就乐观，觉得要涨到天上去；跌了就悲观，觉得要跌到地狱去。情绪被市场牵着鼻子走，操作被情绪牵着鼻子走，最后就是追涨杀跌，亏得一塌糊涂。真正成熟的交易者，应该是涨的时候不盲目乐观，跌的时候不盲目悲观，客观冷静地分析市场，根据事实和数据做出判断。

今天的事实是什么？是科技在调整，但其他板块在涨；是指数在跌，但涨停家数远多于跌停家数；是资金从科技流出，但流入了防御板块，没有离场。这些事实说明，市场没有系统性风险，只是结构性调整，只是获利盘回吐，只是正常的分歧。理解了这些，你就不会恐慌了，你就知道该怎么做了。

我再强调一遍，英伟达只能带一天节奏，A股要走远，还得靠自己。靠自己的业绩，靠自己的技术，靠自己的政策，靠自己的资金。我们不能永远跟着美股走，不能永远看人家的脸色，我们得有自己的定价权，得有自己的独立行情。这个过程可能很长，可能很曲折，但这是必然的趋势，是我们必须走的路。

作为投资者，我们要做的就是，在这个过程中，保持耐心，保持信心，保持理性。不要因为一天的涨跌就改变对整个市场的判断，不要因为外部的波动就动摇自己的信念。科技是大趋势，国产替代是大趋势，这些不会因为一天的调整就改变。我们要做的就是，在调整中布局，在上涨中收获，踏准节奏，控制仓位，精选个股，长期持有。

周末了，大家好好休息，别总想着股票。陪家人吃顿饭，跟朋友聊聊天，出去走走，让大脑休息休息。等下周开盘了，再精神饱满地投入战斗。股市不是生活的全部，赚钱是为了更好地生活，别因为炒股把自己搞得身心俱疲。

下周我们重点关注三个变量：成交量、科技持续性、政策催化剂。根据这三个变量的变化，调整自己的操作策略。震荡市里，高抛低吸，控制仓位，不追涨杀跌，就是最好的策略。

最后一句话送给大家：市场永远不缺机会，缺的是发现机会的眼睛和把握机会的耐心。今天的调整，可能就是下周的机会；今天的分歧，可能就是明天的共识。保持冷静，保持耐心，我们下周再战。