霸占全球80%！把光伏价格干到地板，百亿亏损却砸向自己

☀️如果要选一张中国制造业走向世界的名片，光伏一定榜上有名。

很多人可能没有直观概念，如今全球绝大部分光伏发电设备，都出自国内工厂。从硅料冶炼、硅片切割，再到电池制造、组件封装，整条产业链扎根国内，产品源源不断运往欧洲、东南亚、中东、拉美等全球各地。靠着持续的技术突破和大规模生产，我们硬生生把曾经高高在上的光伏产品，拉到普通国家都能负担得起的价位，推动全球清洁能源加速普及。

但热闹的产业图景之下，行业正在经历一轮刻骨铭心的周期调整。市场份额越做越大，出口规模连年走高，可不少上市光伏企业公布的财报却并不乐观，行业整体出现百亿级别的利润收缩。一边是全球市场的绝对霸主，一边要承受盈利下滑的现实压力，这种强烈反差，也是产业圈、投资者日常讨论最多的话题。

不少网友看到财报新闻，很容易产生片面认知：占据这么大的全球市场，为什么赚不到钱？是不是行业发展走错了方向？

看待光伏行业，不能只盯着短期盈亏下结论。制造业本身就有潮起潮落，短期盈利承压不等于产业失败。今天结合公开行业数据、产业现实，抛开网络碎片化传言，好好聊一聊中国光伏当下的处境，阵痛背后的成因，以及行业未来的出路。

先看真实产业数据，看懂中国光伏的世界位置。

根据行业机构公开统计数据，国内硅片环节全球产能占比已经突破80%，电池片、光伏组件全球产能占比维持在75%‑78%区间，完整打通全产业链条。全球每年新增的光伏装机里面，超七成组件来自中国制造。

放在十几年前，完全是另一番光景。早期光伏核心设备、关键工艺掌握在海外企业手里，国内企业大多只做简单组装，原材料要高价进口，成品还要出口，辛苦加工只能赚取微薄的加工费。那时候光伏发电成本居高不下，只有少数发达国家有财力大规模布局光伏电站。

为了改变受制于人的局面，国内企业持续投入研发，一步步攻克硅料提纯、薄片化硅片、高效电池等一道道技术关卡。随着产能不断扩建，规模效应显现，光伏产品成本逐年下探。曾经动辄几十元一瓦的组件，如今价格落到低位，光伏发电的度电成本大幅下降。

这件事带来最大的价值，不只是企业做大，更是惠及全世界。

很多资源匮乏的发展中国家，没有充足的煤炭油气资源，过去电力供应短缺，电价居高不下。廉价的中国光伏组件，让这些国家有机会低成本建设光伏电站，用上清洁电力。欧洲多国能源转型，大规模建设新能源，大量设备同样来自中国供应链。

可以说，中国光伏产业的崛起，实实在在压低了全球清洁能源的使用门槛，加速全球碳中和目标推进。这是中国制造对全世界能源转型做出的实实在在贡献。

可就是这样一个优势产业，最近两年，却迎来一轮残酷的产能周期。

⚙️产能集中释放，是行业利润收缩最核心的客观原因。

前几年全球光伏装机需求高速增长，海外订单源源不断，行业整体利润表现亮眼。市场向好的时候，产业链各个环节企业都有扩产动力。各家企业加大资本开支，新建厂房、上新生产线，硅料、硅片、电池、组件各个环节，大批新项目陆续落地投产。

制造业有一个时间差：项目建设需要周期，当大量新建产能集中投产释放，市场供给快速增加，但是全球装机需求的增长速度，跟不上产能扩张的脚步。供给大于市场实际需求，市场竞争自然就会加剧。

企业想要把工厂产能充分利用起来，维持生产线运转、保住工人就业，就只能接受产品报价不断走低。产品售价不断下行，原材料、设备折旧、人工、物流各项成本摆在那里，当产品价格无限贴近甚至低于综合生产成本的时候，企业盈利空间就会被极度压缩，整个行业出现大规模利润回撤，百亿级的行业利润消失，就是这么来的。

这里要厘清一个误区：并不是产品卖不出去，组件出口数据依旧保持增长，海外市场需求还在扩张，只是供给跑得比需求更快。产品卖得出去，但是卖一件的利润变得极薄。

技术迭代加速，也进一步放大了行业短期经营压力。

光伏行业从来不是躺赢的行业，技术一直在快速更新。从PERC电池，到TOPCon，再到HJT等新技术路线持续迭代。老一代生产线还没有完全收回建设成本，新一代效率更高的设备已经推向市场。

企业如果不上新技术，产品转换效率跟不上市场，就会慢慢丧失竞争力；如果持续更新产线，就要持续投入巨额资本，设备折旧压力随之上涨。新旧产能交替阶段，行业整体成本压力进一步抬升。很多企业一边要维持现有生产，一边还要投入资金布局下一代技术，双重压力叠加，进一步挤压利润。

外部环境变化，同样给国内光伏企业增加不少现实挑战。

虽然中国光伏产品受到全球市场欢迎，但地缘层面的贸易壁垒不断增多。部分海外地区出台贸易限制政策，设置关税、进口审查、原产地要求，试图人为抬高中国光伏产品进入当地市场的门槛。

为了应对贸易政策变化，不少国内头部企业选择出海建厂，到海外布局生产基地。海外建厂并不简单，土地、用工、供应链配套、政策法规都和国内不一样，前期投入巨大，短期很难实现盈利。海外基地前期的投入成本，也会反映到企业财报当中，进一步影响短期利润表现。

很多普通大众看到百亿亏损新闻，很容易把问题简单归结为“内卷”两个字。但内卷两个字，概括不了制造业复杂现实。

✅大规模产能，本身也是我们的核心护城河。

很多人会问，既然产能过剩会导致利润下滑，为什么企业还要持续扩产？

第一，光伏属于规模效应极强的制造业。更大的合理产能，才能够摊薄研发、设备、供应链采购的单位成本，持续巩固我们在全球的成本优势。如果主动缩减产能，海外竞争对手就会获得发展窗口期，全球光伏制造的主导权，有可能再度向外转移。

第二，全球能源转型的长期空间依旧巨大。现在看似供给过剩，是相对于当下短期的市场需求。放眼未来十年，全球碳中和大方向没有改变，很多国家都在提高新能源装机目标。短期的产能过剩，是阶段性供需错配，不代表长期没有市场。

当然行业也清醒认识到阶段性产能过剩带来的风险。国内相关部门也出台产业引导政策，引导行业理性投资，鼓励企业避免盲目跟风扩产，把更多资金投向技术创新，而不是单纯堆砌产能。行业协会也多次发声，倡导产业链理性竞争，维护行业合理利润空间。

✨越是周期低谷，越能看见行业内在韧性。

虽然短期盈利承压，但整个行业的研发投入并没有停下脚步。各大企业依旧在高效电池技术、硅片薄片化、材料降本、储能配套等方向持续攻坚。转换效率记录还在不断被刷新，生产过程能耗持续下降，新材料新工艺不断落地。

产能压力之下，行业也在主动做出调整。部分低效老旧产能逐步退出市场，行业内部加速洗牌，资源向具备技术、资金、全球化布局能力的头部企业集中。企业也不再单纯拼价格，开始往上下游均衡布局，开拓储能、分布式光伏、海外电站运营等新业务，寻找新的利润增长点。

很多企业加快全球化布局，不只是简单把组件卖出去，而是在海外搭建本地化供应链、售后服务体系，深度融入当地能源建设，从单纯产品供应商，向综合能源服务商转型。

我们也要客观看待周期这件事，几乎所有成熟制造业，都会经历繁荣、扩产、供给过剩、调整再复苏的完整循环。家电、工程机械、锂电池，都经历过类似的阶段。高涨的时候利润丰厚，低谷阶段利润收缩，是制造业的常态。

短期的盈亏数字，不能定义一个产业的价值。中国光伏这十几年，完成从完全跟跑到全球领跑，带动数十万就业岗位，带动上下游材料、设备、物流配套产业发展。对外输出廉价清洁能源设备，助力全球减碳；对内助力国内新型电力系统建设，保障能源安全。这些价值，不是某一年财报上的利润数字能够全部衡量。

对于行业未来，不用被短期悲观情绪裹挟，但也不能盲目乐观。

接下来行业要真正走出阵痛，离不开几个方向的努力。

一是理性把控新增产能，摒弃单纯拼规模的老路，把重心转移技术创新，靠技术拉开差距，而不是一味打价格战；

二是持续开拓多元化市场，不依赖单一区域市场，深耕新兴国家光伏装机市场，挖掘分布式光伏、光伏+农业、光伏+储能等多元应用场景；

三是完善全球化经营能力，妥善应对海外各类贸易政策，做好本地化经营，降低外部政策带来的冲击；

四是产业链各环节形成良性协同，上下游建立更加稳定合作关系，维护产业链合理利润，保证企业有钱持续做研发。

低谷也是行业沉淀自我的阶段。潮水退去之后，留下来的企业，技术实力、抗风险能力会变得更强。今天经历的周期阵痛，会成为整个产业走向成熟的必经之路。长远来看，全球清洁能源替代化石能源的大趋势没有改变，光伏依然是未来新能源赛道当中最重要的板块之一。

**免责声明：**本文所有数据均来自公开行业机构、上市公司公开财报以及公开产业资讯，仅为行业客观科普分享，不构成任何投资建议。市场有风险，无论是产业投资还是资本市场投资，均需要谨慎理性判断。

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